31xx,com

今年第二季度，最富有美国家庭拥有的财富增加了6500亿美元，而占50-90%的那些美国人的财富只增加了2100亿美元。面向高净值投资者的投资公司Lakeview Capital Partners首席市场策略师史蒂芬-科拉维托（Stephen Colavito）表示，这种现象至少有部分是由于利率问题。

首先是解决利率两轨合一的问题。目前我们有两条利率渠道，一是市场利率，比如公司债、政府债利率等货币市场利率是由市场来决定的，而借贷和储蓄还设有基准利率。央行行长易纲在今年的博鳌亚洲论坛上指出，未来，借款和存款利率也将主要由市场来决定。这就是利率两轨合一、趋向市场化的改革问题。“两轨”制下容易出现存款“搬家”的现象，一定程度上推动银行负债短期化、同业化，资金稳定性下降，成本上升。所以，在整饬金融市场环境、防范金融风险的要求下，利率两轨合一需要积极稳妥地推进。

当前，消费对中国经济的基础性作用在继续巩固。今年上半年，中国GDP同比增长6.3%，其中消费的贡献率超过六成达到60.1%。促进消费是今年经济工作的重点之一。6月，国家发改委等三部委联合印发了《推动重点消费品更新升级 畅通资源循环利用实施方案（2019-2020年）》，部署推动汽车、家电、消费电子产品更新消费。

问：焦炭继续维持这种强势行情的概率有多大呢？会不会在整个第四季度在盘面和现货价格中都保持高位？答：基于阶段性库存结构优化，根本性供需并未发生明显扭转的判断，我们认为对焦炭此波反弹行情的高度并不能抱有太高的期望。虽然现货才刚提涨100元/吨，但主要为前期卖价超跌的焦化企业或者是针对贸易商的报价，针对钢厂的焦炭报价提涨难度仍不小。目前提涨100元/吨后的山西产准一级焦，运至日照或董家口港，制成仓单的成本约在2600元/吨左右。焦炭期货1901合约虽然连续四日大涨，但仍存在一定幅度的贴水，所以不排除期价继续向上修复贴水的反弹行情，但我们不建议追涨，高位价格的风险逐渐加大。

2、芯片北京君正、晶方科技、华微电子、国科微、上海贝岭、台基股份等个股拉升跟涨。消息面：国金证券指出，全球存储器行业今年增长超15%，牵动全球半导体增长10%：虽然短期有新型冠状病毒疫情笼罩，影响手机存储器的需求，但因存储器位元增长加上2020下半年及2021年价格的反弹，预期2020/2021年全球存储器行业营收同比增长超过15%/25%，驱动全球半导体这两年增长近10%。

习近平指出，深化金融供给侧结构性改革必须贯彻落实新发展理念，强化金融服务功能，找准金融服务重点，以服务实体经济、服务人民生活为本。要以金融体系结构调整优化为重点，优化融资结构和金融机构体系、市场体系、产品体系，为实体经济发展提供更高质量、更有效率的金融服务。要构建多层次、广覆盖、有差异的银行体系，端正发展理念，坚持以市场需求为导向，积极开发个性化、差异化、定制化金融产品，增加中小金融机构数量和业务比重，改进小微企业和“三农”金融服务。要建设一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，完善资本市场基础性制度，把好市场入口和市场出口两道关，加强对交易的全程监管。要围绕建设现代化经济的产业体系、市场体系、区域发展体系、绿色发展体系等提供精准金融服务，构建风险投资、银行信贷、债券市场、股票市场等全方位、多层次金融支持服务体系。要适应发展更多依靠创新、创造、创意的大趋势，推动金融服务结构和质量来一个转变。要更加注意尊重市场规律、坚持精准支持，选择那些符合国家产业发展方向、主业相对集中于实体经济、技术先进、产品有市场、暂时遇到困难的民营企业重点支持。